ROA
Aktif Kârlılığı
Kısa tanım
ROA, net kârın ortalama toplam varlıklara oranıdır. Varlık tabanının muhasebe kârı üretme gücünü gösterir; finansman yapısını ROE kadar ayırmaz.
Ayrıntılı açıklama
Pay net kâr (veya bazen FVÖK) seçimine göre değişir; paydaya şerefiye, kasa ve duran varlıklar girer. Tarihi maliyet enflasyonlu dönemde paydayı düşük, ROA’yı yüksek gösterir. Kiralama (TFRS 16) varlıkları şişirip ROA’yı düşürür.
ROA, DuPont’ta kâr marjı × varlık devir hızına ayrılır. Devir hızı stok ve alacak gününden, marj fiyatlama ve faizden gelir; tek yüzde bu ayrımı gizler.
CFO açısından neden önemlidir?
Varlık ağır işlerde (üretim, altyapı) ROA, sermayenin uykuda olup olmadığını gösterir. Ancak kredi veren ROA’ya değil CFADS’a bakar; yüksek ROA nakit bırakmayabilir.
Nasıl hesaplanır?
ROA = Net kâr / Ortalama toplam varlıklar
Formüldeki değişkenler
- ROA: Net kâr / Ortalama varlıklar
Nasıl yorumlanır?
Kasa fazlası paydayı şişirip ROA’yı düşürür; bu “kötü operasyon” değil atıl nakit olabilir. Şerefiye yazımı ROA’yı bir kereliğine yükseltir. Sektör kıyası varlık yoğunluğu eşitlenmeden yapılmamalıdır.
Sayısal örnek
Net kâr 44 mn TL, ortalama toplam varlık 550 mn TL ise ROA = 44 / 550 = %8,0.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Girişimciler İçin Finansal Tabloların Temel Mesajları
Girişimcilerin muhasebeci olmaları gerekmese de bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosunu okuyabilecek düzeyde bilgi sahibi olmaları gerekir. Bu tablolar i
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye’de Şirket Değerinin Belirlenmesinde Karşılaşılan Zorluklar
Türkiye’de şirket değerlemesi; enflasyon, faiz ve kur belirsizliği, veri erişimi ve finansal planlama kültürü nedeniyle daha karmaşık hâle gelmektedir. Başlıca
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.