Geri Ödeme Süresi

Kısa tanım

Geri ödeme süresi (payback), artımsal nakitlerin başlangıç yatırımını karşıladığı süredir. Kaba bir likidite ve politik risk süzgecidir; paranın zaman değerini ve geri ödemeden sonraki nakitleri yok sayar.

Ayrıntılı açıklama

Kesirli yıl, kalan açığın o yılın nakitine bölünmesiyle interpolasyonlanır. Kural erken nakdi ödüllendirir; bu yüzden likidite sıkı veya politik risk yüksekken eleme süzgeci olarak kullanılır.

Kesitten sonraki nakitler - hurda değeri, uzayan sözleşme, söküm yükümlülüğü - hiç girmez. İskonto yoksa bugünkü bir lira, beşinci yıldaki bir liraya eşittir. Bu iki boşluk, geri ödeme süresinin net bugünkü değerin (NPV) yerini tutamamasının nedenidir.

CFO açısından neden önemlidir?

Yüksek faizli ve kısa vadeli kredi piyasasında “üç yılda döner” cümlesi kredi komitesini yatıştırır; iskonto edilmemiş geri ödeme süresi yine de pahalı sermayeyi ucuz gösterir.

Nasıl hesaplanır?

Geri ödeme süresi = yatırımın kümülatif artımsal nakitlerle karşılandığı süre

Geri ödeme süresi, kümülatif artımsal nakit akışının I₀’a ulaştığı tarihtir; gerekirse doğrusal interpolasyon yapılır. İskonto yoktur.

Formüldeki değişkenler

• Payback: kümülatif nakit akışının I₀’ı karşıladığı süre (kesirli yıl interpolasyonuyla)

Nasıl yorumlanır?

Kısa geri ödeme bir zamanlama ifadesidir, kârlılık ifadesi değildir. Kabul edilebilir kesit sektöre ve proje ömrüne bağlıdır; evrensel bir üç yıllık kural yoktur.

Sayısal örnek

I₀ = 12 mn TL, CF 5, 5 ve 5 mn TL: iki yılda 10, üçüncü yılın 2/5’i → 2,4 yıl. Üçüncü yıldan sonraki nakit yok sayılır.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.