EAA

Eşdeğer Yıllık Annuite

Kısa tanım

Eşdeğer yıllık annuite, farklı ömürlü karşılıklı dışlayan projelerin NPV’sini aynı yıllık nakit dilimine çevirir. Sonsuz yenileme varsayımıyla “hangi makineyi sürekli yenileriz?” sorusuna cevap verir.

Ayrıntılı açıklama

Beş yıllık hat ile sekiz yıllık hat ham NPV ile kıyaslanamaz. EAA, her NPV’yi r ve n ile bir annuiteye çevirir; yüksek EAA tercih edilir. Eşdeğer yıllık maliyet (EAC), NPV yerine maliyet PV’si için aynı formüldür.

Varsayım, ömür sonunda aynı işin aynı risk ve fiyatla yenilenebildiğidir. Teknoloji kırılır, talep biter veya yenileme fiyatı değişirse zincir kırılır; o zaman ortak ufkun senaryosu veya gerçek opsiyon gerekir.

CFO açısından neden önemlidir?

Bakım vs yenileme ve filo kararında “daha uzun ömürlü daha yüksek NPV” yanılsaması, kısa ömürlü verimli varlığı eleyebilir.

Nasıl hesaplanır?

EAA = NPV × r / [1 − (1+r)^(−n)]

NPV, n dönemlik annuite faktörünün tersiyle yıllık dilime çevrilir. r ve n her proje için kendi ömrüdür.

Formüldeki değişkenler

• NPV: projenin net bugünkü değeri
• r: iskonto oranı
• n: ekonomik ömür (yıl)

Nasıl yorumlanır?

EAA, yalnızca sonsuz yenileme makulse sıralama kuralıdır. Tek seferlik proje (lisans, kampanya) için ham NPV yeter.

Sayısal örnek

A: NPV 3 mn TL, n = 3, r = %20 → EAA ≈ 3 × 0,20 / [1 − 1,20⁻³] ≈ 1,42 mn TL/yıl. B: NPV 4 mn TL, n = 6 → EAA ≈ 1,20 mn TL/yıl; yenileme varsayımında A önde.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.