Vergi Kapasitesi

Vergi

İngilizcesi: Tax Capacity

Kısa tanım

Vergi kapasitesi, faiz ve benzeri indirimlerin nakit vergiyi fiilen kesebileceği vergiye tabi kazanç ve nakit vergi tavanıdır. Bu tavanın üzerinde kalkan sıfırdır.

Ayrıntılı açıklama

Kapasite ≈ beklenen vergiye tabi kâr × T; örtülü sermaye, zararlar ve istisnalardan sonradır. Kapasite olmadan borç eklemek yalnızca nakit faiz ekler.

Düzeltilmiş bugünkü değer (APV) kalkanı yalnızca kapasiteye kadar değerler. Yüksek faiz artı ince vergi matrahı, borç kapasitesinin vergi yüzünü kapatır.

CFO açısından neden önemlidir?

Net borç/FAVÖK (EBITDA) “yer var” diyebilir; vergi kapasitesi sıfırsa ek borç sermaye maliyetini (WACC) düşürmez.

Nasıl yorumlanır?

Kapasite, bir yıllık kâr değil, sürdürülebilir vergiye tabi kazanç ve denetim riskidir. Teşvikler de kapasiteyi keser.

İlgili hesaplama araçları

WACC hesaplama aracını aç →Borç kapasitesini hesapla →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Gerçek ve Sürdürülebilir Vergi Kalkanı Nedir?

Gerçek ve sürdürülebilir vergi kalkanı; hukuken indirilebilir, şirketin vergi ödeme kapasitesi sayesinde fiilen kullanılabilen, zamanlaması dikkate alınmış ve m

6 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Bir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?

Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da

9 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Vergiye Tabi Kazanç Vergi Kalkanı

Vergi Kalkanı NOL · Zarar Mahsubu Vergi Sonrası Borç Maliyeti Kullanılmayan Borç Kapasitesi

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.