Vergi Kapasitesi
Kısa tanım
Vergi kapasitesi, faiz ve benzeri indirimlerin nakit vergiyi fiilen azaltabildiği matrah ve nakit vergi tavanıdır. Kalkan, bu tavanın üstünde sıfırdır.
Ayrıntılı açıklama
Kapasite = beklenebilir vergiye tabi kâr × T, kısıtlar (örtülü sermaye, zarar, istisna) düşülerek. Borç eklemek, kapasite yoksa yalnızca nakit faiz çıkarır.
APV, kalkanı ancak kapasite kadar değerler. Yüksek faiz + düşük matrah, borç kapasitesinin vergi yüzünü kapatır.
CFO açısından neden önemlidir?
Net borç/FAVÖK “yer var” derken vergi kapasitesi sıfırsa ek borç WACC’i düşürmez.
Nasıl yorumlanır?
Kapasite, tek yıl kârı değil, sürdürülebilir matrah ve inceleme riskidir. Teşvik, kapasiteyi de keser.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Gerçek ve Sürdürülebilir Vergi Kalkanı Nedir?
Gerçek ve sürdürülebilir vergi kalkanı; hukuken indirilebilir, şirketin vergi ödeme kapasitesi sayesinde fiilen kullanılabilen, zamanlaması dikkate alınmış ve m
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.